Übernachtfinanzierung und Swap: was das Halten über Nacht wirklich kostet
Wer eine CFD-Position über den jeweiligen Rollover-Zeitpunkt hinaus hält, muss in der Regel mit Übernachtfinanzierung rechnen – im Devisenhandel meist Swap genannt. Diese Kosten stehen in keinem Chart und tauchen erst in der Abrechnung auf. Wer eine Position vor dem jeweiligen Rollover-Zeitpunkt wieder schließt, zahlt in der Regel keine Übernachtfinanzierung – über Wochen dagegen entscheiden diese Kosten darüber, ob eine richtige Markteinschätzung am Ende Geld bringt.
Der Satz, der die Produktwahl bestimmt: Bei vielen gehebelten Produkten, insbesondere CFDs, können laufende Übernachtfinanzierungskosten anfallen. Bei anderen Hebelprodukten wirken andere Kosten- und Preisbildungsmechanismen. Beim Halten vollständig bezahlter Wertpapiere fällt keine Übernachtfinanzierung an. Wer eine Idee über Wochen laufen lassen will, sollte deshalb zuerst entscheiden, ob er sie gehebelt oder ungehebelt umsetzt – und erst danach den Anbieter wählen.
Anbieter mit Übernachtfinanzierung
Bei diesen Anbietern fallen bei bestimmten gehebelten Produkten, insbesondere CFDs, laufende Finanzierungskosten an, wenn sie über den jeweiligen Rollover-Zeitpunkt hinaus offen bleiben. Das ist kein Nachteil, sondern die Funktionsweise des Produkts – entscheidend ist, dass du die Sätze vor dem Einstieg kennst.
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- Echte Aktien und ETFs im selben Konto. Der ungehebelte Weg ohne laufende Finanzierung steht daneben
- Kostenloses Demokonto. Abrechnung und Buchungen ansehen, bevor Geld fließt
Risikohinweis XTB: CFD sind komplexe Instrumente und beinhalten wegen der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. 77 % der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
- Terminbörsen im selben Konto. Bei Futures gibt es keine separate tägliche Overnight-Gebühr; der Cost of Carry steckt im Verhältnis von Kassa- und Futurespreis
- Wertpapierkredit als Alternative. Wer Aktien gehebelt halten will, zahlt dort Zinsen statt CFD-Finanzierung
- Trader Workstation. Kontoauszüge mit einzeln ausgewiesenen Buchungen
Risikohinweis CapTrader: CFD sind komplexe Instrumente und beinhalten wegen der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. 57,9 % der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFD funktionieren und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
- Swap-Sätze in MetaTrader 5. In den Instrumentendetails für Long und Short einsehbar
- Echte Aktien neben CFDs. Über 3.000 Werte an 15+ globalen Börsen ohne laufende Finanzierung
- Kostenloses Demokonto. Buchungen über mehrere Nächte beobachten
Risikohinweis NAGA: CFD sind komplexe Instrumente und beinhalten wegen der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. 77,41 % der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.
Angaben nach Anbieterinformationen, Stand August 2026. Keine Gewähr für Aktualität und Vollständigkeit – die konkreten Sätze findest du je Instrument beim Anbieter. Die grünen Buttons sind Werbelinks: Kommt darüber ein Abschluss zustande, erhält alarm.de eine Vergütung, für dich ohne Mehrkosten.
Anbieter ohne laufende Finanzierung
Bei vollständig bezahlten Wertpapieren fällt keine Übernachtfinanzierung an. Die folgenden Anbieter sind darauf ausgelegt – wer gehebelt arbeiten will, greift dort zu verbrieften Produkten, bei denen die Kosten im Produkt stecken statt täglich gebucht zu werden.
Anzeige- Keine laufende Übernachtfinanzierung bei bezahlten Wertpapieren. Eine Position kann Wochen liegen bleiben
- Rund 40 Handelsplätze. Börsliche und außerbörsliche Derivate, wenn es doch gehebelt sein soll
- Wertpapierkredit optional. Dann fallen allerdings Zinsen auf den genutzten Betrag an
- Keine laufende Übernachtfinanzierung. Für vollständig bezahlte Wertpapiere fällt keine laufende Übernachtfinanzierung an
- Rund 30 Handelsplätze. Aktien, Derivate und Zertifikate aus einem Depot
- Kostensieger bei Finanztest 12/2025. In den getesteten Depotgrößen, nach Angaben des Anbieters
- Keine laufende Übernachtfinanzierung bei Aktien. Positionen können liegen bleiben
- Knock-outs, Optionsscheine und Faktor-Zertifikate. Für gehebelte Ideen, Kosten im Produkt
- Kursalarme. Melden dich, wenn eine Marke erreicht wird
Angaben nach Anbieterinformationen, Stand August 2026. Keine Gewähr für Aktualität und Vollständigkeit.
Was Übernachtfinanzierung überhaupt ist
Bei CFDs stellst du nur einen Teil des Positionswerts als Margin. Für die dadurch gehebelte Position können laufende Finanzierungskosten entstehen, solange sie über den jeweiligen Rollover-Zeitpunkt hinaus offen bleibt. Bei Futures gilt diese Erklärung nicht: Dort ist die Margin eine Sicherheitsleistung und keine Anzahlung auf einen finanzierten Restbetrag.
Das Entgelt wird üblicherweise zum vom Anbieter festgelegten Rollover-Zeitpunkt berechnet und dem Konto gutgeschrieben oder belastet. Wer eine Position vor diesem Zeitpunkt wieder schließt, zahlt in der Regel nichts – deshalb spielt der Posten beim Daytrading kaum eine Rolle und beim Halten über Wochen die entscheidende.
Zwei Begriffe für dieselbe Mechanik: Bei CFDs auf Aktien, Indizes und Rohstoffe spricht man meist von Übernachtfinanzierung oder Finanzierungskosten, im Devisenhandel von Swap oder Rollover. Die Berechnung unterscheidet sich, das Grundprinzip nicht.
Swap im Devisenhandel
Beim Devisenhandel kaufst du immer eine Währung und verkaufst gleichzeitig eine andere. Beide Währungsräume haben eigene Zinsniveaus – und aus dieser Differenz entsteht der Swap.
Vereinfacht gesagt: Du erhältst rechnerisch Zinsen auf die gekaufte Währung und zahlst Zinsen auf die verkaufte. Ist der Zins der gekauften Währung höher, kann daraus eine Gutschrift werden; ist er niedriger, wird es eine Belastung. Dazu kommt ein Aufschlag des Anbieters, der in der Praxis dafür sorgt, dass die Belastung häufiger auftritt als die Gutschrift.
Der praktische Punkt: Der Swap unterscheidet sich je Richtung. Dasselbe Währungspaar kann long eine Belastung und short eine Gutschrift auslösen – oder umgekehrt. Wer eine Richtung über Wochen halten will, sollte den Satz für genau diese Richtung nachsehen, nicht den für die Gegenrichtung.
Wie gerechnet wird
Die Formel ist bei Anbietern unterschiedlich, das Prinzip aber gleich. Drei Größen bestimmen den Betrag.
- Der Gegenwert der Position. Nicht dein eingesetztes Kapital, sondern der gesamte bewegte Betrag – das ist der häufigste Denkfehler.
- Der Satz je Nacht. Je nach Instrument und Richtung, angegeben als Prozentsatz oder als Betrag je Einheit.
- Die Zahl der Finanzierungstage. Nach den Regeln des Anbieters; Wochenenden und Feiertage werden je nach Produkt gebündelt berücksichtigt.
Beispiel für die Größenordnung, ohne konkrete Sätze: Wer mit 1.000 Euro Sicherheit eine Position von 20.000 Euro Gegenwert bewegt, zahlt die Finanzierung auf 20.000 Euro – nicht auf 1.000. Bei einem Hebel von 20 wirkt ein Finanzierungssatz also zwanzigfach auf dein eingesetztes Kapital. Genau deshalb kippt die Rechnung bei langen Haltedauern so schnell.
Der dreifache Swap
Für das Wochenende fallen ebenfalls Finanzierungskosten an – nur wird an Samstagen und Sonntagen nicht gehandelt. Anbieter buchen die drei Nächte deshalb gebündelt an einem Werktag.
Im Devisenhandel geschieht das häufig mittwochs, weil sich die Abwicklung um zwei Handelstage verschiebt und der Mittwoch damit auf das Wochenende fällt. Bei anderen Instrumenten kann der Stichtag abweichen – bei Aktien-CFDs ist oft der Freitag üblich.
Für die Praxis heißt das: Wer eine Position nicht über den jeweiligen Dreifach-Rollover halten möchte, muss sie vor dem dafür geltenden Rollover-Zeitpunkt schließen. Danach ist die Buchung bereits ausgelöst und lässt sich nicht mehr vermeiden. Welcher Tag und welche Uhrzeit bei welchem Instrument gelten, steht in den Kontraktspezifikationen des Anbieters.
Wann der Swap positiv ist
Es gibt Konstellationen, in denen du für das Halten eine Gutschrift bekommst – etwa wenn du eine höher verzinste Währung gegen eine niedriger verzinste hältst und der Anbieteraufschlag die Differenz nicht auffrisst.
Darauf sollte man aber keine Strategie bauen. Drei Gründe: Die Zinsdifferenz ändert sich mit den Notenbankentscheidungen. Der Aufschlag des Anbieters kann angepasst werden. Und vor allem trägst du weiter das volle Kursrisiko – eine Währung mit hohem Zins kann genau deshalb unter Druck stehen. Eine kleine tägliche Gutschrift wiegt einen Kursverlust nicht auf.
Sinnvoll ist die Betrachtung trotzdem: Wenn du zwischen zwei ähnlichen Umsetzungen wählst, kann die Finanzierungsseite den Ausschlag geben.
Aktien-CFDs und die Leihgebühr
Bei Aktien-CFDs kommt ein Punkt hinzu, den viele übersehen: die Leihgebühr bei Short-Positionen.
Wer auf fallende Kurse setzt, benötigt wirtschaftlich betrachtet geliehene Stücke. Für schwer verfügbare Aktien kann diese Gebühr erheblich sein und sich während der Haltedauer ändern – anders als der übliche Finanzierungssatz, der sich am Marktzins orientiert.
Was das praktisch bedeutet: Eine Short-Position in einer dünn gehandelten oder stark leerverkauften Aktie kann deutlich teurer sein als gedacht, und die Kosten sind vorher nicht sicher kalkulierbar. Bei Long-Positionen tritt dieser Effekt nicht auf.
Dazu kommt die Dividendenanpassung: Wird während der Haltedauer eine Dividende gezahlt, gleichen Anbieter das über eine Anpassung aus – bei Long-Positionen zugunsten, bei Short-Positionen zulasten des Kontos.
Verbriefte Produkte und Futures
Nicht jedes gehebelte Produkt bucht Finanzierungskosten täglich sichtbar aufs Konto. Der Unterschied ist für die Kostenkontrolle wichtig.
| Produkt | Kosten- und Finanzierungsmechanik | Wo du es siehst |
|---|---|---|
| CFD | Tägliche Buchung auf dem Konto | Im Kontoauszug, je Position |
| Knock-out | Im Produkt eingerechnet, meist über eine sich verschiebende Basis | In den Produktbedingungen des Emittenten |
| Optionsschein | Keine separat gebuchte Übernachtfinanzierung. Der Preis wird unter anderem durch Restlaufzeit, Volatilität, Zinsen und Dividenden beeinflusst; der Zeitwert nimmt gegen Laufzeitende typischerweise ab | Im Preis des Produkts |
| Faktor-Zertifikat | Im Produkt eingerechnet, dazu Pfadabhängigkeit bei schwankenden Kursen | In den Produktbedingungen |
| Future | Keine separate tägliche Overnight-Gebühr. Finanzierung beziehungsweise Cost of Carry ist im Verhältnis zwischen Kassapreis und Futurespreis enthalten | Beim Wechsel in den nächsten Kontrakt kann zusätzlich ein positiver oder negativer Rolleffekt entstehen |
Gehebelte Produkte verursachen nicht alle dieselben Kosten. Beim CFD wird Finanzierung häufig separat gebucht, bei Knock-outs kann sie über Basispreisanpassungen wirken, während bei Optionsscheinen und Futures andere Preis- und Carry-Mechanismen gelten. Wer sie vergleicht, darf jedenfalls nicht den Fehler machen, ein verbrieftes Produkt für kostenlos zu halten. Die Details zu diesen Produkten stehen im Ratgeber zu Knock-outs und Optionsscheinen.
Wo du die Sätze findest
- In den Kontraktspezifikationen. Bei den meisten Anbietern je Instrument hinterlegt, getrennt nach Long und Short.
- In der Plattform. Bei MetaTrader in den Instrumentendetails, bei anderen Plattformen in der Produktübersicht.
- Im Kontoauszug. Die tatsächlichen Buchungen der vergangenen Nächte – die verlässlichste Quelle.
- Im Preis- und Leistungsverzeichnis. Für die grundsätzliche Berechnungsmethode.
Der praktische Rat: Halte im Demokonto oder mit einer kleinen echten Position ein paar Nächte durch und sieh dir die Buchungen an. Eine Tabelle sagt dir, wie gerechnet wird; der Auszug sagt dir, was tatsächlich abgebucht wurde.
Ab wann es weh tut
Eine feste Grenze gibt es nicht, aber eine brauchbare Faustregel: Stelle die Finanzierungskosten für deine geplante Haltedauer deinem Kursziel gegenüber.
- Innerhalb des Tages. Meist kein Thema, sofern die Position vor dem jeweiligen Rollover-Zeitpunkt geschlossen wird.
- Wenige Tage. Meist überschaubar, aber bereits einkalkulierbar.
- Mehrere Wochen. Der Posten wird zur eigenständigen Größe und kann das Kursziel spürbar anheben.
- Monate. Hier ist die Frage berechtigt, ob das gehebelte Produkt überhaupt der richtige Weg ist.
Die Rechnung wird oft falsch aufgestellt: Nicht die Finanzierung allein ist das Problem, sondern dass sie das nötige Kursziel anhebt. Wer über vier Wochen finanziert, muss die Bewegung plus die Kosten verdienen, bevor überhaupt etwas übrig bleibt. Wie sich die Kostenblöcke insgesamt zusammensetzen, steht im Überblick zu Broker Kosten und Gebühren.
Kosten senken
- Produkt zur Haltedauer wählen. Für lange Zeiträume ist die ungehebelte Aktie oder das ETC ohne laufende Buchung oft der ruhigere Weg.
- Positionsgröße prüfen. Die Finanzierung läuft auf den Gegenwert – halbe Position bedeutet halbe Finanzierung.
- Dreifach-Rollover beachten. Wer die Position vor dem dafür geltenden Rollover-Zeitpunkt schließt, spart zwei Nächte.
- Richtung berücksichtigen. Long und Short kosten unterschiedlich, manchmal deutlich.
- Bei Futures den Rolleffekt gegenrechnen. Keine separate tägliche Gebühr; beim Wechsel in den nächsten Kontrakt kann ein positiver oder negativer Rolleffekt entstehen.
- Wertpapierkredit vergleichen. Wer Aktien gehebelt halten will, sollte den Kreditzins gegen die CFD-Finanzierung stellen.
Typische Fehler
- Die Finanzierung auf den Einsatz statt auf den Gegenwert rechnen. Der häufigste Rechenfehler überhaupt.
- Nur den Satz für eine Richtung ansehen. Long und Short unterscheiden sich.
- Den dreifachen Satz übersehen. Drei Nächte an einem Tag überraschen jeden einmal.
- Kostenmechanik verbriefter Produkte unterschätzen. Kosten und Finanzierungseffekte werden dort häufig nicht separat im Kontoauszug gebucht, sondern wirken über Produktpreis und Produktbedingungen.
- Auf positive Swaps eine Strategie bauen. Das Kursrisiko bleibt in voller Höhe.
- Die Leihgebühr bei Short-Positionen ignorieren. Bei schwer verfügbaren Aktien ein eigener Kostenblock.
- Lange Haltedauern gehebelt umsetzen. Über Monate ist das selten der günstigste Weg.
Wenn du Positionen über Tage und Wochen halten willst, findest du die passenden Anbieter im Swing Trading Broker Vergleich. Und wie Hebel und Margin im Einzelnen wirken, steht im Ratgeber zu Hebel und Margin.
Häufige Fragen zu Übernachtfinanzierung und Swap
Was ist Übernachtfinanzierung?
Ein Entgelt dafür, dass eine gehebelte Position über den Rollover-Zeitpunkt hinaus offen bleibt. Es wird zum vom Anbieter festgelegten Rollover-Zeitpunkt berechnet und dem Konto belastet oder gutgeschrieben. Wer die Position vorher schließt, zahlt in der Regel nichts.
Was ist der Unterschied zwischen Swap und Übernachtfinanzierung?
Es ist dieselbe Mechanik unter zwei Namen. Im Devisenhandel spricht man vom Swap oder Rollover, bei CFDs auf Aktien, Indizes und Rohstoffe von Übernachtfinanzierung oder Finanzierungskosten. Die Berechnung unterscheidet sich, das Prinzip nicht.
Worauf wird die Finanzierung berechnet?
Auf den Gegenwert der Position, nicht auf dein eingesetztes Kapital. Wer mit 1.000 Euro Sicherheit 20.000 Euro Gegenwert bewegt, zahlt auf 20.000 Euro. Das ist der häufigste Rechenfehler bei diesem Thema.
Warum wird an einem Tag der dreifache Satz gebucht?
Weil die Finanzierung für Samstag und Sonntag ebenfalls anfällt, an diesen Tagen aber nicht gehandelt wird. Anbieter bündeln die drei Nächte deshalb an einem Werktag – im Devisenhandel häufig mittwochs, bei anderen Instrumenten kann der Stichtag abweichen.
Kann die Finanzierung auch eine Gutschrift sein?
Ja, etwa wenn du im Devisenhandel eine höher verzinste Währung gegen eine niedriger verzinste hältst und der Aufschlag des Anbieters die Differenz nicht auffrisst. Darauf sollte man aber keine Strategie bauen: Zinsdifferenzen ändern sich, Aufschläge werden angepasst, und das Kursrisiko bleibt in voller Höhe bestehen.
Fallen bei Aktien Übernachtkosten an?
Bei vollständig bezahlten Aktien nicht. Mögliche Depot- oder Verwahrkosten hängen vom Anbieter ab. Wer Aktien dagegen über einen Wertpapierkredit finanziert, zahlt Zinsen auf den in Anspruch genommenen Betrag.
Was ist die Leihgebühr bei Short-Positionen?
Ein zusätzlicher Kostenblock bei Aktien-CFDs auf fallende Kurse. Für schwer verfügbare Aktien kann sie erheblich sein und sich während der Haltedauer ändern. Bei Long-Positionen tritt sie nicht auf.
Haben Knock-outs und Optionsscheine Finanzierungskosten?
Bei beiden gibt es keine separat gebuchte Übernachtfinanzierung, kostenlos sind sie deshalb aber nicht. Bei Knock-outs kann die Finanzierung über Anpassungen des Basispreises wirken. Bei Optionsscheinen wird der Preis unter anderem durch Restlaufzeit, Volatilität, Zinsen und Dividenden beeinflusst; der Zeitwert nimmt gegen Laufzeitende typischerweise ab. Wer sie mit CFDs vergleicht, darf sie nicht für kostenfrei halten.
Wie ist das bei Futures?
Dort gibt es keine separate tägliche Overnight-Gebühr. Finanzierung beziehungsweise Cost of Carry ist bereits im Verhältnis zwischen Kassapreis und Futurespreis enthalten. Beim Wechsel in den nächsten Kontrakt kann zusätzlich ein positiver oder negativer Rolleffekt entstehen – Rollen bedeutet also nicht automatisch einen Verlust.
Wo finde ich den Satz für mein Instrument?
In den Kontraktspezifikationen des Anbieters, getrennt nach Long und Short, sowie in der Plattform – bei MetaTrader etwa in den Instrumentendetails. Die verlässlichste Quelle ist der eigene Kontoauszug nach einigen gehaltenen Nächten.
Ab wann lohnt sich ein gehebeltes Produkt nicht mehr?
Wenn die Finanzierungskosten für die geplante Haltedauer das nötige Kursziel spürbar anheben. Innerhalb des Tages spielen sie meist keine Rolle, sofern die Position vor dem jeweiligen Rollover-Zeitpunkt geschlossen wird; über wenige Tage sind sie überschaubar, über mehrere Wochen werden sie zur eigenständigen Größe – über Monate ist der ungehebelte Weg oft der ruhigere.
Wie kann ich die Kosten senken?
Produkt zur Haltedauer wählen, Positionsgröße prüfen – die Finanzierung läuft auf den Gegenwert –, den Stichtag für den dreifachen Satz beachten, die Richtung berücksichtigen und bei Aktien den Wertpapierkredit gegen die CFD-Finanzierung stellen.
Risikohinweis: Der Handel mit Wertpapieren ist mit erheblichen Verlustrisiken verbunden; das eingesetzte Kapital kann vollständig verloren gehen. Bei gehebelten Produkten wie CFDs sind die Verlustquoten von Privatanlegern hoch, und laufende Finanzierungskosten verringern das Ergebnis zusätzlich. Angaben zu Sätzen und Berechnungsmethoden können sich ändern – maßgeblich sind die Angaben deines Anbieters. Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information und ist keine Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Einzelne Links sind Werbelinks – klickst du darauf und schließt ab, erhalten wir eine Provision. Für dich ändert sich am Preis nichts.